与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，麒麟本书重点关注货币供给分析。

国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，于也同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。基于我们提出的新微观基础，麒麟宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，麒麟由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。

本书探寻货币本质，于也为货币理论和国际金融构建了一个新的、于也基于公司金融的共同微观基础，以提出新的货币理论，探讨货币政策和财政政策之间的协调，分析国家发展和货币政策之间的关系，探究最优货币供给、最优外汇储备管理、最优货币区设计、全球货币体系重构以及数字货币等前沿课题，并且应用新理论分析了中国、美国、欧元区、瑞士、日本等主要国家和地区的政策实践与经验教训。有意思的是，麒麟从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，麒麟货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，于也也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。

摘要：麒麟当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。帕特里克·博尔顿、于也黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。

我们看到，麒麟在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。

与之相类似的是，于也有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，麒麟在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。

与之相类似的是，于也有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，麒麟本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，麒麟即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。

于也日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，麒麟也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。

(责任编辑：酉阳土家族苗族自治县)